巴菲特先生是世界上最著名的投资大师，也可以被称之为价值投资的代表人物，许多人对他观点钦佩至极，包括我在内，我曾经写过一些关于他的文章，包括他的老师格雷厄姆，以及他曾经写给股东的信的要点评述。这么多年过去了，在2020年，巴菲特已经95岁，他经历过多次的金融危机和经济危机，有着丰富的投资经验，他喜欢在危机中出手，不断的选择那些拥有高价值的公司，进行资产并购和整合。他的眼光非常独到，选择了一系列非常有成长性的企业：比如苹果、可口可乐这种世界性的伟大公司，巴菲特经常说滚雪球的道理：随着时间的推移，价值投资的力量才能慢慢壮大。然而在今年一季度，巴菲特已经损失了465亿美元，在他的投资生涯中，这也是一个庞大的数字。

巴菲特

投资就会有损失的可能性，显然，巴菲特也是如此。不用追溯过久的投资记录，仅仅在2001年和2008年，他就产生了两次亏损。然而，这次特殊的是，巴菲特一生经历了漫长的时间，也经仅仅在2020年之前经历过一次熔断，而今年一季度，美股连续发生四次熔断，这让很多人都大跌眼镜。即使是巴菲特这样伟大的投资理财专家，也被这种黑天鹅事件所环绕，许多人包括我在内，都对巴菲特先生的价值投资产生了一定的质疑，因为任何一种投资方式，都受到外界和内部的影响，不太可能一直保持正收益，通常情况下，我们只能尽量控制风险，那么所谓的价值投资是到底是什么呢，为什么在过往成绩卓著，但现在屡屡受挫呢？

仔细观察，我们可以注意到今年巴菲特公司今年的具体的持仓情况。首先，巴菲特今年损失巨大的主要是银行类股票、航空类股票。因受特殊情况的影响，航空类公司的业绩大不如前，甚至无法保证其经营现金流，被迫靠联邦政府出资维护其生存。银行股由于屡屡发生美股熔断，进而衍生出流动性危机，导致银行收益不断下降，巴菲特也在这个过程中，出售了航空股以及银行股。普通人割肉非常容易，巴菲特的割肉就是现象级的情况了。巴菲特作为伟大的投资者，是不太喜欢频繁操作的，他出手总会选取一个非常好的时机，以非常低廉的价格寻求那些拥有强大护城河的企业。他的投资公司：伯克希尔－哈撒韦公司是一个保险类的投资集团，是一个持有航空股公司，比如美国航空的最大股东。作为主要股东，很容易承受行业内部的风险，巴菲特一定预感到情况不好才会割肉出局。

理财

所谓价值投资，其中重要的内涵，就是一个公司是否拥有强大的、抵御风险的能力。我个人认为，巴菲特看重风险对抗，远胜于企业持续成长的可能性。原因很简单，在危机到来之时，只有拥有大量充裕现金流，企业才能够在危机中生存下去，而只有大量现金资源的人，才能够在危机中选择一个最好的时点购买股票。国内许多投资者只学到了一半，就是知道哪些公司更有发展和成长性，却忽略了投资时点的、出手时间的重要性，他们笃定价值投资就是选择好股票等待上涨，却忽略了因为外界因素的制约，即使是好股票，也会在某个时期处于下跌趋势，这时出手只能眼见着损失的逼近。

巴菲特在过往给股东的信中提到，他的公司拥有一千亿以上美元的资金，这不光光是股票的价值，更是主要是现金的加持，这就让任何时间，巴菲特都拥有强大的能力去扭转劣势。我个人认为，虽然美股仍处于下跌趋势的情况，巴菲特在一季度损失之后，一定会仔细思考未来的前景。实际上由于特殊情况的影响，美国已经很难从迅速从经济中危机中摆脱出来，中国作为世界经济发展的一个稳定器，处在最稳定和优异的环境中，连以做空出名的浑水公司创始人，达利欧也曾经说过，未来的希望在中国，因此价值投资的希望也在中国。

理财

今年确实出现非常多的黑天鹅事件，我们处在一个世界秩序发生重大变化的关键节点，金融危机、经济危机的威胁也在逐渐靠近。作为一个普通人来说，就像巴菲特一样，经历过起起伏伏，才能寻找到自己最好的理财和投资途径。每次危机都孕育着希望，但是我需要仔细的思考，认真总结，不断分析当前局势，成长为一名优质的投资者。