油市再起惊雷！沙特打响价格战，中东股市暴跌，沙特阿美股价破发！

3月6日，OPEC+未能就再减产150万桶/日的计划达成协议后，市场担忧情绪加剧，国际油价暴跌近10%。3月7日，沙特阿美月度原油定价的公布令事态更加恶化，中东股市上演“黑色星期日”，沙特阿美股价跌破发行价。

在消息影响下，市场人士认为，本周一能化类商品预计出现大幅低开，不排除有个别品种跌停的情况，未来需继续关注原油供需变化、海外疫情发展以及国内下游行业复工等情况。

沙特打响价格战

据彭博报道，上周六沙特阿美告知客户将售往各个区域的官方原油售价均下调6—8美元/桶，折扣幅度创逾20年来最大，以吸引国外炼油厂购买沙特原油。声明文件显示，4月卖往亚洲的原油定价下调4—6美元/桶，4月卖往美国的原油定价下调7美元/桶，而卖给西北欧炼油商的旗舰级阿拉伯轻质原油折扣扩大到8美元/桶。

与此同时，沙特还私下告知市场参与者，如有需要将增加产量，可将产量达到1200万桶/日的纪录水平。市场观点认为，沙特此举相当于在原油市场宣战。

而受消息影响，中东股指8日开盘集体下挫。沙特TASI指数开盘下跌7.15%，盘中一度下探至6883.3点；科威特股指跌超10%，市场暂停交易；阿联酋股市的迪拜DFM指数跌近8%；埃及股市方面，开罗EGX30指数跌近4%。而个股方面，沙特阿美开盘跌破32沙特里亚尔的IPO价格，随后股价继续下行至历史新低水平。

“沙特这一增产动作本身的意义大于具体增产量级对供给的边际增加影响，与2015年情景有些类似。沙特进行着史诗级别的降价促销，显而易见是在攻击欧洲市场，抢占俄罗斯油企的市场份额，一定程度上倒逼俄罗斯重回减产谈判桌。”五矿期货能化研究员李晶介绍，沙特此次除增产以外，直接大幅度调低了不同级别的主要原油定价，其中销往欧洲的原油贴水变化最大，沙重原油较3月份下降7美元/桶，沙中、沙轻、沙超轻原油较3月份下降8美元/桶。

她认为，一方面，俄罗斯今年财政预算数据已经透露出做好油价波动的准备，重回谈判桌恐需要些时日；另一方面，美国页岩油的成本大概在45美元/桶左右，低油价也会使得美国页岩油企业陷入亏损的困境，而引发美国页岩油产量的下降，因此上述情况可能还会进一步影响原油供应端。

事实上，谈判破裂消息影响下，原油市场此前已遭遇暴跌。截至3月6日收盘，WTI主力合约跌幅为9.65%， Brent主力合约跌幅为9.33%，均创11年来最大单日跌幅。

而随着增产消息的传出，油价将继续下探也成为市场共识。迪拜国民银行大宗商品分析师Edward Bell表示，预计沙特、阿联酋和其他OPEC主要产油国将在2020年余下时间增产，将回归以市场份额为主导的策略。不过这一策略对OPEC产油国来说有着不可小觑的风险，财政状况可能会因此恶化，收支平衡或将出现危机，货币政策的可持续性也存疑。

荷兰国际银行则将二季度布伦特原油价格预期从56美元/桶下调至33美元/桶，WTI原油价格预期从50美元/桶下调至28美元/桶。

“由于2020年原油市场将迎来较多新增供应投放，早在年初时市场对市场供需预期并不太乐观。另外，新冠肺炎疫情对原油需求产生阶段性影响，市场普遍预期二季度将迎来累库过程。”广发期货原油研究员李承昊表示，OPEC+政策落空将进一步拖累原油市场基本面，油价短期支撑可参考2016年的低位。整体来看，原油市场目前供需尚属平稳，尤其国内需求凸显韧性，但若OPEC二季度如期增产，考虑到新冠肺炎疫情在海外的影响，市场需求或将不能消化供应增量。